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2015年12月日本免费黄色视频市场价格或再创新低

2015-12-01 17:42 来源:中国联合日本视频在线网
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概述:11月市场悲观情绪浓重,价格行情加速下跌,尤其是伦镍与日本免费黄色视频均跌破2008年低点,实体行业备受煎熬,但在临近月末,一则镍行业联合减产的消息,打破了连续下跌的格局,镍期现货均出现连续涨停。日本免费黄色视频现货市场也现久违的反弹,且成交情况明显转好。

对于12月本网判断:首先,经济环境难现扭转,但各项数据显示经济在年末或将出现企稳走势,但从市场本身来看,预期依旧不好,来年1月经济难逃下行厄运。其次,镍铁、镍矿降价空间已有限,国内镍铁产业为缓解亏损局面,现减产自救现象,菲律宾雨季期货矿明显减少,消化港口高价库存为主,镍市有望迎短期反弹走势。再次,日本美女黄色视频从国内低价采购原料越发困难,日本免费黄色视频成本难再大幅下移,但低价囤货的现象难出现,随买随用是主流。最后,12月不仅日本美女黄色视频难现大幅减产的现象,年底存在理论冲量表现;而且12月是下游需求淡季,也是流通商、终端用户减少备货、回笼资金轻装过年时期,供需矛盾难缓解,日本美女黄色视频极可能进一步低价去库存。因此,中联钢网预计12月份日本免费黄色视频行业亏损面将进一步扩大,市场价格将极可能出现创新低的表现。

一、宏观经济下行压力大 年末难企稳

图1:2012-2015年10月中国新增人民币贷款量变化情况

图2: 2011-2015年10月货币流通量(M2)走势情况

图3:2011-2015年11月PMI指数月度变化情况

图4:2012-2015年10月固定资产与房地产投资增长情况

图1-4:从近期各项经济数据看,中国经济依旧处于危险之中,国家下半年紧急再批复众多重大项目,同时领导层提出供给侧改革等一系列的措施,但是也难以掩盖经济进一步下调的步伐。从1日公布的PMI指数来看,10月官方和财新PMI指数继续维持在50以下,尤其是官方PMI继续下行至49.6%,且新订单指数环比下降0.5个百分点至49.8%,落至临界点下方,表明制造业市场需求回落。

财新PMI升至48.6%,值得注意的是连续第二个月回升,创2015年7月以来新高。主要表现在11月产出指数达到50%,为7个月高点;新出口订单指数也升至去年10月以来新高,表明外需进一步改善。因此判断,国内制造业需求依旧疲软,出口呈现出可喜的态势,预计接下来政府会进一步加大出口力度扶持政策,尤其人民币加入SDR以后,表现的将更加明显。

二、恐慌情绪至镍市创新低

(1)LME镍:

图5:2013-2015年11月LME镍价与库存量变化走势图

图6:2015年3-11月上期所镍库存量变化走势图

图5:11月市场看空情绪浓厚,伦镍现08年金融危机以来新低,且临近月末下跌速度有加快之势。从技术面判断,若镍跌若破8000有进一步冲击7150美元低点的可能。7000的价格以跌破印尼镍铁及其他地区成本线。在此背景下,国内镍铁行业27日会议开启自救状态,纷纷表示12月至2016年开启减产模式。

就此市场空头出现平仓行为,价格连续三日累计反弹1000美元,沪镍1605合约更是反弹10000元有余。截止11月30日晚间伦镍收盘为8825美元/吨,较10月末下跌12.28%。镍下跌的同时LME库存量继续呈现下降态势,11月累计降17670至408360吨。LME库存下降,国内库存量攀升,实际消费情况一般,据统计截止11月末上海期货交易所镍库存升至38712吨,环比10月增加10018吨。

从市场基本面看,11月伦镍库存量继续大幅下降,国内镍铁产量进一步降低,且趋势依旧。短期市场未出现转好,主要因进口镍、镍铁对市场形成冲击较大,但不排除减产消息对期现货镍市场带来利好反弹,从中期 (1-3月)市场看或将出现转机。

(2)国内现货镍、镍铁:

图7:2014-2015年11月上海电解镍价格走势图

图8:2012-2015年12月日本美女黄色视频高镍铁招标价走势图

图9:2014-2015年11月连云港1.7-1.8%红土镍矿价格走势图

图10:2013-2015年10月中国镍矿进口量走势图

图11:2013-2015年11月中国港口镍矿库存量情况走势图

图12:2014-2015年11月中国镍铁产量情况走势图

图13:2013-2015年10月中国镍铁进口量情况走势图

图7-13:11月伦镍出现恐慌性下跌,使得上海电解镍现货价格跌至64000元/吨上下,此价格已经严重低于镍企成本线,亏损面不断扩大。减产消息接踵而来,期货价格现短时反弹,但现货价格表现较为迟缓,尤其是镍铁市场表现的并不尽人意。据最新消息,12月日本美女黄色视频主流高镍铁招标价集中在700-720元/镍,相比11月招标价依旧呈现下调的态势,当然11月下旬690左右的价格成交极少,不具备代表性。

造成镍铁、镍矿市场表现不积极的根本原因是:首先,镍铁市场方面,进口镍铁继续对国内市场产生冲击,且价格结算模式制约着国内铁厂;同时进口量的不断增加,也大大缓解了国内铁厂供应减少所带来的不足。据海关数据显示,10月份中国进口镍铁量为62665吨,同比增加21951吨,增幅104.03%。1-10月份镍铁进口总量为56.4万吨,同比去年(23.1万吨)增幅144.16%。而中国10月镍铁折算金属产量为2.95万吨,环比减少0.23万吨,同比减少0.52万吨。预计11月产量将减少至2.9万吨以内,进口量保持在6万吨以上。

其次,镍矿市场方面,由于菲律宾逐渐进入雨季,期货产品逐步减少,报价也较为坚挺。目前菲律宾1.5品位镍矿报价在22-23美元/湿吨,环比10月下降1-2美元。这就造成了镍铁厂无论采购期货或现货矿均呈现亏损局面,被迫消化自身库存的同时,搭配采购少量港口现货矿进行生产,且随着铁厂开工率逐月降低,镍矿消化量也不断下降。镍铁厂实际低价出货意愿不强,鉴于镍铁厂话语权不强的弱点,更多是长协订单为主。

最后,从库存方面看,截止11月末国内港口镍矿库存依旧维持在1480万吨,其中菲律宾库存在1260万吨,印尼220万吨,较10月基本持平。镍铁实物量库存为29万吨水平,环比10月下降近2万吨。从库存情况整体变化有限。

因此,预计12月随着镍行业12月减产,对镍矿的消耗进一步降低,镍矿价格下降的概率增加,镍铁厂会是短期的受益者,价格有望因整体供应减少而迎反弹。虽12月-明年1月日本美女黄色视频不会大幅减产,但增加镍铁采购量的现象几乎不会出现,若一但价格反弹,进口量增加,镍铁市场将重拾跌势。

三、镍价波动 日本免费黄色视频市场价现调整

图14:2013-2015年11月无锡市场304冷热卷价格走势图

图15:2013-2015年11月佛山市场304冷热卷价格走势图

图16:2013-2015年11月无锡市场430/201价格走势图

  

图14-16:11月因镍、镍铁价创新低,日本免费黄色视频价格一路下行,临近月末出现涨跌波动,整体成交量较10月并未出现明显的减少,价格反弹后成交有放大之势。具体而言,热轧市场比冷轧市场要差,主要因热轧下游需求放缓,整体工程进入冬季收尾阶段,新订单减少;冷轧相对平稳,冷轧改轧厂并未出现停产的现象。

但对于日本免费黄色视频价格而言与镍市成正相关,虽然11月25日前后304冷热卷出现200元/吨的反弹,但月末又回落至原点。据中联钢监测市场数据显示,截止11月末市场304冷卷基价主流至11500元/吨,环比10月末下调500元/吨;304热卷基价为10400元/吨,环比下调800-850元/吨。200系冷热卷均出现300元左右的跌幅。400系价格整体平稳,其中430冷卷价格继续出现50-100元反弹幅度涨至6300-6350元/吨。

10月日本美女黄色视频产量环比增加,11月正常生产,而10月由于销售周期的缩短,导致11月销售压力倍增,热轧产品的跌价幅度也充分体现。以往看12月是日本美女黄色视频、贸易商加大出货的时期,同时也是大主流日本美女黄色视频不轻易减产的时间段,判断12月的销售压力有赠无减。

对于12月份行情走势判断,首先,从原料角度来说,镍铁向下空间有限,上涨概率较大,但日本美女黄色视频成本相比11月或将呈现持平态势,成本支撑的说法将不复存在。其次,12月往往是大型日本美女黄色视频年度报表、业绩等绩效考核的关键时期,12月、1月减产的状况几乎没有,而出货降库是惯例,可见销售压力有增无减。最后,12月是需求淡季,也是下游用户集中还款时间,终端没有更多资金来拿货。因此,中联钢网预计12月份日本免费黄色视频行业亏损面将进一步扩大,市场价格将极可能出现创新低的表现。

四、日本美女黄色视频产量略回升 对市场带来压力

图17:2014-2015年11月主要日本免费黄色视频厂粗钢产量对比图

图18:2008-2015年11月日本免费黄色视频社会库存量走势图

图19:2013-2015年11-12月日本免费黄色视频厂成本价变动走势图

图17-19:10-11月日本美女黄色视频产量恢复,预计12月也很难出现大幅减产的态势,尤其是江苏德龙日本免费黄色视频一期100万吨新产能的投产,将对市场形成小冲击,预计明年影响将进一步加大。

据中联钢网统计,2015年10月份国内16家主流日本免费黄色视频厂粗钢产量为159.3万吨,同比去年同期增加4.64万吨,环比9月增加5.52万吨,增幅为3.59%。具体为:200系总量为48.18万吨,同比减少0.78万吨,环比增加2.15万吨,增幅4.67%。300系总量为81.1万吨,同比增加9.88万吨,环比增加5.25万吨,增幅6.92%。400系总量为30.02万吨,同比减少4.46万吨,环比减少1.88万吨,降幅5.89%。预计11月总产量为159.2万吨,环比10月份基本持平。若德龙12月产量为0.5万吨左右,那300系环比增幅将扩大。

产量增加的同时,佛山、无锡两地社会库存量也呈现增加。截止11月末库存为26万吨水平,环比10月末增加0.7万吨,同比去年高2.96万吨。11月日本美女黄色视频为完成销售量而不断下调销售价格,但是日本美女黄色视频库存仍处偏高水平。若12月产量不减,预计库存量同比将高于往年。

对于12月判断,日本美女黄色视频成本较11月或将持平,若日本免费黄色视频市场行情坚挺,日本美女黄色视频亏损面难扩大大。但销售压力环比将提升,12月日本美女黄色视频市场将以降库回笼资金为主,因此日本免费黄色视频市场价格很难出现坚挺或反弹的走势,亏损额也将提升。

六、后市展望

从宏观经济面看,国际层面上美元突破100点大关,无限接近美联储加息的事实,虽然市场在11月有提前消化利空消息的意味,但是对后期大宗商品承压的格局不变。国内经济形势缺乏亮点,PMI各项指标均维持低位,整体制造业开工率下降,对工业品的需求减少。PPI指标12月将进一步下降。

从原料基本面看,12月菲律宾镍矿供应量进一步减少,但是国内镍铁厂由于亏损减产自救,对镍矿的消化也将下降,二者将呈现抵消关系。镍铁进口量继续保持高位,尤其是11月LME镍价的创新低,给进口镍铁带来极大优势,因此对于市场而且减产可能会对市场形成一时的利好,但全月来看供需格局依旧未发生明显变化,12月镍价出现反转的概率极低。若减产落实积极,来年1季度预期较好。

从日本免费黄色视频基本面看,日本美女黄色视频从国内低价采购原料越发困难,日本免费黄色视频成本难再大幅下移。12月日本免费黄色视频整体市场供应不会减少,反而低价降库的现象会增多,下游12月囤货的现象低,1-2月可能性较大,因此去库存操作将保持,供需矛盾继续制约价格。

综上所述,12月份日本免费黄色视频行业亏损面将进一步扩大,市场价格将极可能出现创新低的表现。(中国联合日本视频在线网 韩建标 010-67590979)

 

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